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信游娱乐:论我国金融资产税制的构建

2019-07-06 13:31 作者:信游娱乐
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金融是现代经济的核心,金融在经济运作中越来越重要。随着金融市场的不断完善和发展,金融投资将越来越受欢迎,金融资产的收益将越来越普遍。无论市场监管,还是从财政收入的角度来看,金融资产的税收越来越重。作为世界上最发达的国家,美国已经形成了一套完整的金融资产收入税收制度。本文旨在通过引入美国金融资产税制,进一步探索中国金融资产税收制度的中长期建设思路。

在目前的美国资本市场,投资者可获得的金融资产主要是股票、债券和共同基金。金融资产的投资收益主要为利息收入(来自投资产品的股息收入)和资本收益(来自投资品种的利差收入)。在澄清上述分类的基础上,下面介绍美国股票、债券和共同基金的税收法规。

(1)美国股票投资的相关税收法规。

在证券交易过程中,对证券买卖征收的税收是与证券交易相关的税收设置。该税收制度的主要目的是调整证券市场的资本流动。在证券市场发展的早期,美国对股票交易行为征收证券交易税。但是,考虑到证券交易税的征收不利于资本流动,税收在1986年的税收改革法案中被取消。

个人股票投资获得的现金股利收入属于“任何来源的收入”,并计入个人所得税的总收入中。在计算净收入(即投资股票的贷款利息)时,允许扣除贷款利息。个人股息的优惠待遇是“不计入股息”,允许股东获得股息的前200美元不包括在总收入中。对于公司获得的股息,美国将公司的所得税计算为公司所得税的应纳税所得额。

对于股票投资的资本收益,美国从一开始就征税。在美国实现的资本收益最初被征税为普通收入,而从1921年的税法来看,它们适用于低税率的优惠待遇。从1942年到1986年,只有部分资产收益超过六个月或更长时间(1942 - 1978年为50%,1979 - 1986年为40%)纳入应纳税所得额。在此期间的大部分时间里,此类资本利得税的税率限制在25%以下。 1986年,税收改革法案取消了资本收益与普通收入之间的差额。自1988年以来,所有已实现的资本收益将作为普通收入纳税,最高资本收益率设定为28%。(2)基金投资的相关税收法规。

1.投资共同基金的收入征税与投资其他证券的税收方法相同。共同基金投资于股票和债券,并将共享基金持有人的股息和利息转移,共同基金根据收到的股息和利息纳税。同样,共同基金的资本收益也以同样的方式转移给持有人,持有人根据资本收益提交纳税申报表。共同基金本身不必根据收到的股息和已实现的资本收益纳税。

2.美国共同基金投资收益的三种计算方法。如果基金投资者出售其持有的所有单位,则应通过从所有出售单位的资本收益或资本损失中减去成本来获得应税金额。如果投资者只出售部分持有的基金单位,则计算纳税金额更加困难,因为很难确定基金单位的哪一部分被出售。因此,美国联邦税务局还规定首先购买的股票首先出售,即所谓的先进先出法则。如果投资者的单位价格上涨,FIFO方法将产生更大的资本收益和更大的应付税额。此外,基金投资者还可以通过计算基金持有的股票的平均成本来计算资本收益或损失。平均成本法可以带来更高的资本收益和更高的税率。更复杂的方法是指定出售哪些基金份额,以便投资者可以出售成本最高的股票,从而实现最低的资本收益和最低税率。

(3)债券投资的相关税收法规。

目前在美国有一个发达的债券市场,债券市场上有很多品种。从发行人的角度来看,有联邦政府债券、地方政府债券、公司债券。通过发行方式分段,有原始发行贴现债券、市场折扣债券等。不同类型的债券在税收处理方面也略有不同。

1.联邦政府债券的税收处理措施。投资美国联邦政府债券的利息收入仅向美国联邦政府征税,不向州和地方政府征税。因此,持有美国国债将大幅降低个人所得税。仅仅因为投资政府债券会降低纳税和国债投资的安全性,政府债券的利率低于公司债券的利率。

2.地方政府债券的税收处理措施。投资地方政府债券资本收益的纳税方式与投资存量相同,但以溢价购买地方政府债券的投资损失不能用资本收益或其他收入抵消。

3.原始发行贴现债券的税收处理措施。原始发行折扣债券是指在首次发行时以面值以折扣价出售的债券。如果保留到期,发行人将一次向投资者支付面值的价值。这些债券的持有人必须每年将计算的利息作为其正常收入的一部分征税,而不是如果到期则征收一次性税。对于1982年7月1日以后发行的公司债券,所赚取的利息每年按利润计算。美国联邦税务局还规定,如果原始发行折扣债券以折扣价加上估计利息出售,则可视为无资本利得或损失,因此不需要征收资本利得税。但是,如果售价超过发行折扣价加上估计利息,则按照资本收益征税或按照普通个人收入征税。

4.市场折扣债券的税收处理措施。市场折扣债券是指投资者在二级市场以特定价格购买债券。通常,债券的赎回价格将高于购买价格。两种价格之间的差异是市场价格折扣。投资市场贴现债券的税率与原发行贴现债券税相同,后者作为一般利息收入征税。但是,投资市场折扣债券在实现市场价格的——之前不需要纳税。如果市场价格折扣低于市场价格折扣债券的赎回价格的0.25%,则不需要征税,即在提交纳税申报表时可以将市场价格折扣金额视为零。

5.可转换债券的税收处理措施。可转换债券通常转换为同一发行人股份的交易不需缴税,但转换为不同发行人股份的交易须缴税。任何未支付的原始发行折扣不再确认,但转换时的市场折扣在转换后的股票处理(出售或赠与)后确认。

(四)资本损失赔偿的有关规定。

美国联邦税法对是否可以一次性从资本收益中扣除资本损失有具体规定。投资者的资本损失(长期和短期)可以从资本收益中扣除。如果资本损失超过资本收益,它也可以被投资者的通常收入(如工资收入)抵消3000美元,但不超过3000美元;投资者的通常所得税最多可降低3,000美元,剩余的资本损失可在明年重新申报。

经过中国证券市场数十年的发展,上市公司数量和交易硬件设施建设均取得了显着成效。投资者投资证券市场的品种也越来越多元化,投资者结构日益优化。然而,由于证券市场税收政策的调整,它被认为是一个实质性的“好”或“坏”,从而使中国金融资产的税收制度建设停滞不前。目前,我国金融资产税收法规主要有以下几个方面。

(1)股票投资的税收规定。

股票交易买卖双方之间的证券交易不承担任何纳税义务。证券交易的资本收益不存在税收规定,也没有关于扣除资本损失的相关规定。也就是说,无论投资者的盈亏情况如何,只有股票交易,您必须缴纳印花税。当上市公司派发股息时,上市公司将扣缴并缴纳20%的个人所得税。

(2)共同基金投资的税收规定。由于中国标准化证券投资基金的发展过程较短,管理层对机构投资者的发展采取了一定的扶持政策,包括一些税收优惠措施。投资共同基金时,投资者可免除证券交易印花税。从基金收到股息时,他们将支付20%的股息个人所得税,这通常由基金管理公司扣缴。

(3)债券投资税收规定。

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由于中国资本市场仍然缺乏完善的企业、个人信用体系建设和权威的独立债券评级机构,中国债券市场极度不发达的事实,目前可供投资者使用信游娱乐:的债券类型仅限于中央债券、金融债券和公司债券是通常以“面值分配,年末利息,到期偿还本金和利息”的形式发行。通过这种方式,中国债券投资的税收法规相对简单。投资中央债券来自、金融债券的利息收入免征个人所得税,公司债券的利息收入须缴纳20%的个人所得税。

借鉴美国金融资产税制建设的成功经验,结合中国证券交易的硬件环境和税务机关的征管管理水平,中国金融资产税制的建设可以从以下几个方面入手:

(1)建立股票投资税制。

1.更改印花税的收款链接,并将其置于发行过程中。目前的印花税已纳入证券交易税的存在,以单独设立项目。这样的回报也可以是印花税的原始面貌;第二,它可以解决一级市场的税收和监管真空问题;第三,它可以避免新的双重征税。

2.征收证券交易税。在证券市场发展的早期阶段,必须使用证券交易税来抑制市场过度投机,保证市场的平稳运行。结合中国目前的情况,中国的证券交易税只能征收“卖方”,税率约为4‰~6 ..在具体措施上,明确了持股期限与税率差异之间的定量关系。一方面,它可以吸引资金,达到鼓励中长期投资的目的。另一方面,它可以抑制过度投机,实现稳定股市的目标。

3.对证券交易征收资本利得税。证券交易资本的收益是投资者通过买卖证券获得的利差收入。中国目前的税收制度缺乏对债券交易的利差收入进行必要的税收调整。虽然证券交易是一种高风险的投资行为,但这种行为导致社会财富的重新分配,导致新的社会不公平分配。因此,中国应征收此税,并对过度分散的收入进行适当调整。目前简单可行的概念如下:(1)正常交易收入不征税,但被视为商业交易(投机)的证券征税。 (2)确定商业交易的标准基于股东账户。如果账户在一个日历年中有超过30笔交易,或者转让股份的总价值超过一定金额,则判定为商业交易。与此同时,不同的纳税人(投资基金、机构、自然人等)将设定不同的差别税率;根据不同的证券持有期规定了一系列减税和免税措施。(2)基金投资税制的构建。

从美国共同基金的税收规则来看,虽然美国共同基金的组织形式大多是公司型,但为了避免共同基金和基金持有人之间的双重征税,它们在基金部门一般都是免税的。当基金将股息和利息转移给共同基金持有人时,持有人将根据收到的股息和利息提交纳税申报表。目前,中国在这方面的规定与美国的规定没有太大差别。但是,有必要探讨投资者的基金单位交易是否免于证券交易的印花税。在封闭式基金的情况下,基金单位的价格也取决于二级市场基金单位的供需情况。税收对基金单位交易活动的影响不是太大,交易基金单位也没有证券交易税。它不符合税收建设的公平原则。建议在这方面将证券交易税适用于投资者交易基金单位,税率可以等于股票交易的税率。对于交易开放式基金单位的投资者,可以适当降低税率。

(3)建立债券投资税制。

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目前,中国的债券市场相对于股市极度不发达。这种情况的出现与中国债券市场发展的外部环境尚不成熟这一事实无关。但是,作为资本市场的主要组成部分,债券市场也是促进其发展的必要条件。目前,促进公司债券市场的发展尤为重要。当然,债券市场发展的一个主要条件是外部环境的创新。在选择相关税收政策方面,可以提供某些支持措施。目前,适用于公司债券投资利息收入的税率可以适当降低。

(4)资本损失构成的相关创新。

目前,中国的资本损失赔偿制度设计仍然是一个空白。这一领域的制度创新可以借鉴美国的做法,允许投资者从资本收益中扣除资本收益(长期和短期),以反映国家与投资者之间的“风险分担”原则。如果资本损失超过资本收益,它将被投资者的经常性收入(如工资收入)的一定比例抵消,但不超过固定价值。剩余的资本损失可以推迟到下一年度,最长的递延期不能超过五年。



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